商业航天的核心在于火箭技术的进步，特别是涡轮泵技术的突破。涡轮泵作为火箭发动机的心脏，其性能直接决定了发动机的推力。在涡轮泵的关键部件中，轴承和动密封起着至关重要的作用。

　　国机精工作为中国航天轴承领域的佼佼者，占据了约90%的市场份额，展现出极强的市场主导地位。近年来，国机精工积极调整业务结构，更加专注于轴承和超硬材料两大核心业务，削减非核心业务，提高了整体运营效率。

　　2024年第一季度，国机精工实现了6.36亿元的营业收入，同比增长3.04%，净利润达到8552.37万元，同比增长14.88%，显示出健康的增长势头。公司的毛利率也显著提升，达到了36.26%，远高于同行业平均水平。

　　国机精工的优势在于拥有轴研所——中国唯一的综合性轴承研究所。轴研所的特种轴承产品广泛应用于航天领域，如嫦娥六号的月球背面采样任务，以及“神舟”系列载人飞船等重大项目。2023年，轴承业务的营收达到10.38亿元，占总收入的37.28%，毛利率为39.52%。

　　随着中国卫星应用产业的发展，尤其是北斗系统和商业航天项目的推进，国机精工在这一领域的前景十分广阔。公司还积极布局风电轴承业务，引领风电轴承的国产化进程。目前，国机精工已经与多家国内知名企业合作，开发出多款适用于不同功率风电机组的主轴轴承，并实现了批量供货。

　　预计未来几年，随着风电行业的需求增加和技术进步，国机精工在风电轴承领域的业务将得到快速发展，成为公司重要的增长点之一。此外，公司在电主轴、机床轴承等领域的业务也在逐步扩展，有望实现进口替代的目标。

　　（来源：飞鲸投研）